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Sep 18, 2023

Il nichel è destinato a inondare il LME, trasformando la compressione del metallo in eccesso

(Bloomberg) -- Il mercato del nichel è a un “punto di svolta” con un'ondata di offerta di metallo per batterie che sta per colpire il London Metal Exchange e spingere verso il basso i prezzi, secondo gli strateghi di Macquarie

(Bloomberg) – Il mercato del nichel è a un “punto di svolta” con un’ondata di offerta di metallo per batterie che sta per colpire il London Metal Exchange e spingere verso il basso i prezzi, secondo gli strateghi di Macquarie Group Ltd.

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Il mercato del nichel è diventato sempre più disconnesso dopo l’enorme short squeeze che ha sconvolto il mercato lo scorso anno, poiché l’aumento della produzione delle forme di nichel più utilizzate ha fatto scendere i prezzi, mentre il metallo raffinato scambiato sul LME ha un’offerta molto più scarsa.

Questa dinamica è destinata a cambiare a seguito dei nuovi impianti in Cina e Indonesia per convertire forme intermedie di nichel in metallo che può essere consegnato al LME, il primo dei quali è stato approvato dalla borsa questa settimana. Secondo Macquarie, gli impianti potrebbero aggiungere fino a 200.000 tonnellate di capacità di nichel entro la fine del prossimo anno. Ciò potrebbe aumentare le forniture consegnabili dal LME del 35% rispetto ai livelli del 2022.

Venerdì i futures sul nichel del LME sono scesi fino all'1,3%.

Sebbene il LME sia il prezzo di riferimento globale del nichel, solo il 20% circa della produzione mondiale è sotto forma di metallo puro consegnabile in borsa. Il resto arriva come prodotti intermedi utilizzati direttamente dalle industrie dell’acciaio e delle batterie.

Per saperne di più: Il mercato del nichel affronta un nuovo shock poiché il "pezzo grosso" aumenta la produzione di metallo

Il boom minerario in Indonesia ha causato un crollo dei prezzi di questi prodotti intermedi. La ghisa grezza e il ferronichel vengono scambiati a circa la metà del prezzo del LME per tonnellata di nichel, "qualcosa che non ha precedenti nella storia del mercato del nichel", hanno scritto gli strateghi di Macquarie, incluso Jim Lennon.

Ora stanno entrando in produzione nuovi impianti che saranno in grado di convertire questi intermedi in nichel metallico consegnabile dal LME. Guidati da aziende cinesi come Tsingshan Holding Group Co., il più grande produttore di nichel che è stato al centro dello short squeeze dello scorso anno, ridurranno la necessità della Cina di importare nichel metallico vicino allo zero entro il 2024, ha affermato Macquarie.

Macquarie ha stimato che il costo di conversione della ghisa al nichel in nichel metallico sarebbe inferiore a 5.000 dollari a tonnellata, rispetto agli sconti medi di circa 8.000 dollari a tonnellata rispetto al prezzo LME dello scorso anno.

“È più probabile che questo 'gap di arbitraggio' venga colmato riducendo i prezzi del LME”, hanno scritto gli strateghi di Macquarie.

(Aggiornamenti con il prezzo del nichel.)

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